经济稳中向好 头部企业价值显现

2021年的6月就要过去了，换句话说，2021年的一半就要过去了。假如把6月25日当作上半年的最后一个交易日，那么上半年上证指数高见3731.69点，低探3328.31点，波动空间400点，收于3600点，与年初相比上涨100点，涨幅不到3%，K线是一根有70点上影线、170点下影线实体，长度400点的穿头破脚的阳线。这样的K线意味着，下方抵抗能力较强，冲高意犹未尽。

春节之后股市非但没有“开门红”反而折返往下，出乎意料。一段时间后，市场得到休养生息，如今活跃程度不亚于春节前夕，最明显的标志就是面对新股与次新股的态度。东鹏饮料、三峡能源、纳微科技等作为短线热门股，也带动了整个次新股板块的人气。数据显示，6月以来，Wind次新股指数累计涨幅超过19%。从龙虎榜来看，有多路资金共同推动了近期的次新股行情，不仅游资和散户在介入，机构席位也频频亮相。这表明下半年市场人气将更趋旺盛，大盘连续5天放量超万亿就是明证，股市交易量有望持续增长。

既然交易量有望持续上升，说明有受市场欢迎的热点板块。今年初，抱团取暖的股市行情发展模式出现了分化，有分析认为抱团行情不再，其实只要分析一下机构与基金的投资行为就可发现，其还是会出现事实上的抱团行为。一定规模的市值不仅投资者会关注，更多的专业人士也会持续关注，这种关注也会带动社会各界人士的关注。除了形成负向关注的负面激励信息，更多会引发正面激励机制和信息，这种激励机制也会在股价上得到相应的反应。在这个基础上，机构与基金之间的抱团现象还会出现，在个别阶段还会加强。

那么，究竟哪些行业、主题会受到关注，成为下半年的热点呢？

我国经济运行稳中向好，并且结构逐步优化。供给方面，国内工业生产稳中有升，4月规模以上工业增加值实际同比增长9.8%，较前月有所加快，并好于疫前水平；需求结构上，制造业投资4月同比增长19.9%，两年平均增长3.9%，延续了2020年四季度的向上趋势。当前我国工业表现出“外需旺、内需稳”的相对景气态势，结构性的新经济板块中，高端制造和消费升级将是高增长的两个最重要的方面。这是我们瞭望下半年的基点。

近期股市中半导体行业出现明显波动，可以预见，我国将支持芯片研发和制造，包括拟定一系列相关扶持政策，帮助国内芯片制造商克服美国制裁的影响。第三代半导体板块出现持续拉升，台基股份、露笑科技、聚灿光电、全志科技、扬杰科技、华微电子、乾照光电、华润微、新洁能等集体响应。千亿赛道智能物联(AIoT)趋势启动，士兰微等个股也出现较大涨幅。AIoT全球市场规模3700亿美，半导体占比10%，共2500亿人民币的大空间，有望诞生千亿市值SoC头部企业。与此同时，据芯研所6月17日消息，中国科学技术大学近日宣布，郭光灿院士团队在光量子芯片研究中取得重大进展。这里可展望的东西比较多，但信息还不够透明。

比较透明的、又有长距离赛道的就是华为旗下的鸿蒙系统了。鸿蒙系统利用分布式软总线技术，为设备之间的互联互通提供统一通信平台，实现信息交互；考虑到物联网在2025年可达246亿联网设备的全球市场和120亿联网设备的中国市场，AIOT生态市场潜力十足。笔者认为，华为利用鸿蒙系统切入智能硬件市场，先发优势明显，有望持续受益物联网时代。这里就涉及高科技与高端制造。据华为预测，2021年底将会有3亿台设备升级为鸿蒙系统，其中面向第三方各类终端设备1亿台。如果列出一份清单，会有相当一批上市公司与此相关，带动效应将会更强。

当然，像上海机场那样的重组事项，也是下半年重要的关注目标。必须看到，长期归属于上海机场集团运营管理的虹桥机场注入上海机场，意味着困扰着上海两大机场(虹桥机场、浦东机场)十余年的同业竞争或将终结。这是重大突破。虽然上海机场并未给出此次购买资产的评估值及交易价格，但对这类事项一定要重视。虽然短期内受疫情影响，拟注入的虹桥机场、货运站盈利能力都强于上市公司，但长期看，虹桥机场运营大量精品商务航线，客源质量远高于一般国内机场，随着运营优化，虹桥机场国内商业和整体盈利能力提升空间较大。

这些都属于“茅”的头部企业，但由于疫情等因素影响，让人感觉没有“茅”的气势，不过，换一个角度看，再建这样一个“茅”会是什么代价，大概就能看出其价值了。