美經濟迎來深跌 美聯儲仍按兵不動

市場預計，美聯儲會在9月份結束對貨幣政策策略、工具和溝通的評估，屆時將發布強化后的利率路徑前瞻性指引，並將未來加息的時點與特定的失業和通脹門檻相聯系。

美聯儲在7月的議息會議上並沒有更新的動作。這是聯邦公開市場委員會（FOMC）在美國出現第二波新冠肺炎疫情高峰之后的首次會議，偏向“鴿派”的訊息透露出美聯儲對美國經濟展望的悲觀。

美聯儲主席鮑威爾對經濟復蘇正在放緩表達擔憂，他在當地時間7月29日的利率決議會議后表示，美國第二季度GDP的萎縮幅度可能會創下歷史最高紀錄。

當地時間7月30日，美國商務部公布首次預估數據，受新冠肺炎疫情重創，今年美國第二季度GDP按年率計算下滑32.9%，創上世紀40年代以來最大降幅。

美聯儲9月動向引關注

根據美聯儲公布的利率決議，將基准利率維持在0%-0.25%區間不變，符合市場預期。

美聯儲在聲明中表示，新冠病毒構成相當大的風險，美聯儲將維持利率在當前水平，直到美聯儲確信經濟已經度過了最近的危機。

鮑威爾稱，美聯儲旨在確保經濟強勁復蘇，而第二季度GDP萎縮幅度可能創紀錄。企業固定資產投資尚未恢復﹔家庭支出已經恢復了一半﹔食品價格上漲增加了民眾負擔。自6月底以來，一些衡量消費者支出的指標有所下降。現在說經濟放緩持續多久及其規模大小還為時尚早。

鮑威爾分析，新冠肺炎確診病例數量大幅上升，經濟發展路徑異常不確定。病例激增意味著美國進入了新的階段。因此，美國經濟路徑取決於政府的行動水平。美聯儲致力於使用所有工具，該央行認為，經濟和就業增長面臨放緩的風險是明顯的。

對於美聯儲此次按兵不動的最新決議，富國銀行高級經濟學家馬克·維特納（Mark Vitner）表示：“我認為，許多聯邦公開市場委員會成員對今年夏天大部分‘陽光地帶’（編者注：Sun Belt，美國南部北緯37度以南的地區）新冠疫情的抬頭以及隨后經濟活動的回落感到沮喪。”

馬克·維特納認為，新冠疫情反復顯示了美國經濟的脆弱性，而當不確定疫情走勢時，制定經濟政策也通常大有困難。

對於未來的貨幣政策，鮑威爾在議息會議上表示，現在的政策立場是合適的，並可隨時進行調整。如果有必要的話，美聯儲可以調整前瞻指引和資產購買計劃。他指出，資產購買計劃從結構上來說不是“量化寬鬆”（QE），但可以起到類似的作用。

市場預計，美聯儲會在9月份結束對貨幣政策策略、工具和溝通的評估，屆時將發布強化后的利率路徑前瞻性指引，並將未來加息的時點與特定的失業和通脹門檻相聯系。

盡管鮑威爾表示，當前根本沒有考慮加息問題，不過他認為，採取適當的財政政策是有必要的，可以解決美聯儲無法解決的問題。“國會之前的財政政策對經濟起到了幫助作用。”他表示，美國國會正在商討新的一攬子計劃，這是件好事。他還直接將經濟復蘇與新冠疫情的解決聯系在一起。

目前，美國正就新一輪的經濟刺激方案進行談判。白宮經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）表示，下一輪救助將包括向美國人提供1200美元現金，延長暫停驅逐房客令，禁止業主將付不起房租的房客趕走。

或難實現“V型”復蘇

高頻經濟指標表明，因為消費者不願外出就餐或乘飛機旅行，美國經濟停滯不前，而疫情在近期又出現了反彈。

就在美聯儲議息會議之后幾小時，當地時間7月30日，美國商務部公布了第二季度GDP數據。

數據顯示，第二季度美國GDP按年率計算下滑32.9%，好過市場預期跌幅34.5%，但仍創上世紀40年代以來最大降幅﹔上周首申領失業救濟人數亦少過預期。

此數據反映了4月-6月的經濟形勢。4月，美國大部分地區受到嚴格的居家隔離令影響，這使許多經濟活動停滯不前。雖然各州在5月和6月重啟經濟，但產出的反彈仍不足以抵消病毒大流行封鎖造成的損害。

不過，市場仍然對美國第三季度經濟表現有所寄望。

萬神殿宏觀經濟研究所的伊恩·謝潑德森（Ian Shepherdson）在7月30日的報告中寫道：“ 第二季度GDP數據令人難以置信，打破了之前的所有記錄，但大多數都非常接近預期。”

他說：“幾乎所有實時數據都表明，美國經濟在4月中旬觸底，然后在6月中旬之前迅速擴張，之后趨於平穩”，“這意味著季度末的活動大大高於整個季度的平均水平，因此，第三季度GDP增長將受益於巨大的有利基數效應”。

伊恩·謝潑德森認為，如果消費者支出在6月至9月之間保持不變，則整個季度的年化增長率將達到26%。換句話說，第三季度GDP的雙位數增長或多或少有可能實現。

不過，在ING首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利（James Knightley）看來，“V型”復蘇希望渺茫。“我們現在知道美國經濟活動有史以來最嚴重的收縮有多深，不過這算‘舊新聞’了，因為金融市場已經在展望非常強勁的復蘇。但值得注意的是，新冠病毒遠未打敗，盡管人們對疫苗持樂觀態度，但其時機和功效仍然未知”。

“與此同時，新一輪確診病例激增迫使美國各州收回了重啟經濟的計劃，繼續關閉企業，導致工人失業。”

近期，IMF報告就已預測，美國第二季度GDP下滑37%，今年全年萎縮6.6%。IMF強調，未來存在“巨大的不確定性”，可能需要很長一段時間才能修復經濟，商業活動才能恢復到疫情暴發前的水平。

IMF指出，現在不斷攀升的病例數將成為美國復蘇的最大風險，同時，IMF還列舉其他風險，包含政府和企業債務水平大幅上升、長期處於低通脹甚至是負通脹的前景。

IMF警告，這場危機對美國窮人和少數族裔的打擊最嚴重，將導致貧困人口系統性增加，增加整體經濟的風險，並導致社會動蕩。

IMF認為，美國應該取消現有的貿易限制和關稅政策，這些措施正在破壞全球貿易穩定。